2018年11月3日，第三期華南法治云端峰會(huì)學(xué)術(shù)沙龍活動(dòng)在平安金融中心107層舉辦，本次活動(dòng)議題為“金融債權(quán)多元化解決機(jī)制之價(jià)值評估體系的建立”，由深圳市法學(xué)會(huì)主辦、北京市天同（深圳）律師事務(wù)所承辦。

　　金融活躍度是國家經(jīng)濟(jì)的晴雨表，金融不良債權(quán)的清收與處置效率更是直接影響企業(yè)回轉(zhuǎn)、行業(yè)回升、經(jīng)濟(jì)回暖的步速。“金融債權(quán)”統(tǒng)稱的背后，牽涉到復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和層疊的法律關(guān)系，不加分類地概括處理，必定遭遇“耗時(shí)長久、清收率低”的瓶頸。金融債權(quán)如何科學(xué)分類、如何合理定價(jià)、如何快速處理，形成強(qiáng)有力的“靶向效應(yīng)”？本次論壇中，各行各業(yè)的專家即帶來了多年經(jīng)驗(yàn)積淀的“良藥”。

深圳市招商平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司黨委副書記、紀(jì)委書記、副總經(jīng)理田學(xué)根主持論壇

天同律師事務(wù)所創(chuàng)始合伙人、深圳分所負(fù)責(zé)人陳耀權(quán)律師致歡迎詞

　　陳耀權(quán)指出“華南法治云端峰會(huì)”是華南地區(qū)法律共同體探討前沿問題、交流實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的重要平臺(tái)，迄今已成功舉辦兩期，第三期峰會(huì)圍繞“金融債權(quán)價(jià)值評估”這一熱點(diǎn)，匯集了實(shí)務(wù)一線、研究一線和審判一線的菁英，希望大家在云端暢所欲言、來有所獲，協(xié)力讓“開放與分享”成為深圳法律界的能量之源。

深圳市政法委專職委員、政治部主任、深圳市法學(xué)會(huì)副會(huì)長曾正宏致辭

　　曾正宏副會(huì)長表示，我國在進(jìn)入調(diào)整轉(zhuǎn)型期的同時(shí)，也面臨外部環(huán)境的沖擊，金融領(lǐng)域?qū)暧^經(jīng)濟(jì)的反映最為直觀。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年上半年不良資產(chǎn)債權(quán)市場增長迅速，廣東省以招標(biāo)規(guī)模1726.7億元、浙江省以成交規(guī)模735.3億元分別位列全國第一。這既是挑戰(zhàn)又是機(jī)遇：一方面金融機(jī)構(gòu)需要處理大量復(fù)雜的不良資產(chǎn)，另一方面機(jī)構(gòu)投資者也可以通過投資不良債權(quán)找到點(diǎn)石成金的機(jī)會(huì)。因此，推動(dòng)金融債權(quán)價(jià)值評估體系的建設(shè)極有必要，是促進(jìn)公平交易必需的基礎(chǔ)工作。借助今天的論壇，我們匯聚百家，各取所長，共同為金融債權(quán)評估的實(shí)際問題而貢獻(xiàn)智慧。

深圳市中級人民法院黨組成員、副院長胡志光發(fā)表致辭

　　胡志光院長作為本次論壇的倡議者，向與會(huì)嘉賓介紹了本次論壇舉辦的初衷，他強(qiáng)調(diào)不良資產(chǎn)評估體系的建立具有保護(hù)金融債權(quán)、維護(hù)金融安全的重要作用。同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)下行的壓力下，隨著不良資產(chǎn)規(guī)模的急劇增長，建立一套公平、公開的評估體系亦具有現(xiàn)實(shí)意義上緊迫性。他希望借本次論壇為契機(jī)，通過不良資產(chǎn)處置行業(yè)從業(yè)者們的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)分享，總結(jié)現(xiàn)行制度所存在的缺陷，加速推進(jìn)不良資產(chǎn)評估體系的建立及相關(guān)配套政策的實(shí)施落地。

深圳市中級人民法院公司清算和破產(chǎn)審判庭審判長白田甜發(fā)表主題演講

　　白田甜審判長以《債權(quán)實(shí)現(xiàn)司法保護(hù)的隱藏菜單》為題發(fā)表演講，從司法視角向我們介紹了依靠破產(chǎn)程序?qū)崿F(xiàn)債權(quán)的“隱藏菜單”。一方面，破產(chǎn)程序有管理人全面掌握企業(yè)賬冊、審查企業(yè)債權(quán)，能更有效應(yīng)對逃廢債和債務(wù)人不當(dāng)處置財(cái)產(chǎn)，例如：面對債務(wù)人不動(dòng)產(chǎn)被長期虛假租賃，管理人有權(quán)處置虛假租約、還原責(zé)任資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值；面對債務(wù)人轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)、個(gè)別清償，管理人能通過審計(jì)核查準(zhǔn)確發(fā)現(xiàn)；面對虛假參與分配，管理人可以甄別審查，確保真實(shí)債權(quán)人不受侵害；面對股東抽逃出資，能更好追究股東、董事、高管、實(shí)際控制人的補(bǔ)充賠償責(zé)任。另外，破產(chǎn)程序的特有制度對保障債權(quán)人也大有可為，例如：面對股東認(rèn)繳出資尚未到期，破產(chǎn)程序可以要求股東即行繳付；面對公司財(cái)務(wù)賬冊不齊無法審計(jì)，可以要求股東、實(shí)際控制人承擔(dān)連帶清償責(zé)任；面對同一實(shí)際控制人多家企業(yè)人格混同，可以適用實(shí)質(zhì)合并破產(chǎn)制度有效進(jìn)行規(guī)制；面對債務(wù)人財(cái)產(chǎn)無法處置或處置效益低，可以引入破產(chǎn)重整制度，相比庭外重組具有更大優(yōu)勢。最后，白田甜審判長介紹了全國法院和深圳中院在推動(dòng)破產(chǎn)程序完善過程中的努力，比如全國專門破產(chǎn)審判庭增加至97家、大力推動(dòng)執(zhí)轉(zhuǎn)破工作、建立破產(chǎn)援助資金制度、推動(dòng)個(gè)人破產(chǎn)法等，呼吁破產(chǎn)制度在不良資產(chǎn)處置方面發(fā)揮更大作用。

國銀金融租賃股份有限公司法律事務(wù)部總經(jīng)理黃宇發(fā)表主題演講

　　黃宇總經(jīng)理憑借在金融租賃行業(yè)長期從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，以《金融租賃公司不良資產(chǎn)處置的思考》為題展開精彩分享：第一，融資租賃業(yè)必須與信貸業(yè)務(wù)區(qū)分開；第二，處理不良資產(chǎn)應(yīng)該注意五個(gè)要點(diǎn)：一是對債權(quán)類、股權(quán)類和資產(chǎn)類不良資產(chǎn)分類管理，二是高度重視不良資產(chǎn)處置前的盡職調(diào)查，三是選擇最適合的折舊計(jì)算方法，四是轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)前必須經(jīng)過資產(chǎn)評估，五是必須要控制不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓過程中的個(gè)人道德風(fēng)險(xiǎn)。

平安銀行股份有限公司特殊資產(chǎn)事業(yè)部法律部總經(jīng)理周海良發(fā)表主題演講

　　周海良總經(jīng)理從自身經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)出發(fā)，以《金融不良資產(chǎn)價(jià)值評價(jià)實(shí)踐與創(chuàng)新》為題，為聽眾帶來了關(guān)于金融債權(quán)評估的若干思考。首先，由于金融債權(quán)是非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，在評估中常遇到以下四個(gè)方面的困難：即評估資料不齊全、估值過程復(fù)雜、價(jià)值類型特殊、價(jià)值內(nèi)涵難以確定。針對上述難題，周海良總經(jīng)理提出應(yīng)當(dāng)將外評與內(nèi)估相結(jié)合，對于專業(yè)化程度較高的資產(chǎn)，借助外評機(jī)構(gòu)進(jìn)行專業(yè)評估，同時(shí)對于和處置事務(wù)有關(guān)的價(jià)值判斷條件、處置方案的設(shè)計(jì)、清收處置的方式等因素還需要進(jìn)行內(nèi)部評估。其次，引入“盈利價(jià)差”的概念，指出對不良資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評價(jià)時(shí)，要把握好購進(jìn)成本和賣出價(jià)格兩個(gè)方面，對于購進(jìn)成本的確定，要充分考慮基礎(chǔ)定價(jià)、開發(fā)成本和資產(chǎn)瑕疵；對于賣出價(jià)格，要注重資產(chǎn)價(jià)值的動(dòng)態(tài)引導(dǎo)，通過促進(jìn)經(jīng)營，來挖掘資產(chǎn)價(jià)值。

　　最后，周海良總經(jīng)理提出了金融債權(quán)評價(jià)的三個(gè)創(chuàng)新點(diǎn)，第一是“立體畫像”，把金融不良資產(chǎn)生態(tài)鏈條上的各個(gè)關(guān)聯(lián)主體的關(guān)聯(lián)信息進(jìn)行搜集、整合、篩選、打標(biāo)簽，形成立體的、動(dòng)態(tài)的客戶畫像；第二是“多維評價(jià)”，要在外部評估的基礎(chǔ)上引入內(nèi)部估值，并建立多維評分卡，對不良資產(chǎn)經(jīng)營的方案進(jìn)行綜合評價(jià)；第三是“智能化”，通過人工智能手段的采用，使大數(shù)據(jù)成為評價(jià)基礎(chǔ)，使智能化成為評價(jià)方式，使生物識(shí)別成為評價(jià)輔助手段。

中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司深圳分公司法律合規(guī)處處長張洪華發(fā)表主題演講

　　張洪華處長將不良資產(chǎn)盡職調(diào)查、估值、后端處置的全流程分享給各位聽眾，并著重與大家分享破產(chǎn)程序在不良資產(chǎn)處置領(lǐng)域的合理應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)。他強(qiáng)調(diào)“有涵養(yǎng)價(jià)值的資產(chǎn)可采取綜合手段提升資產(chǎn)價(jià)值”。信達(dá)除采用傳統(tǒng)的“追收式處置”以及“司法處置模式”實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)變現(xiàn)之外，亦積極探索新類型處置方式將不良資產(chǎn)盤活變現(xiàn)。他還以信達(dá)真實(shí)辦理的案例向聽眾介紹了如何通過資產(chǎn)重組、債轉(zhuǎn)股等處置方式將不良資產(chǎn)盤活變現(xiàn)。他呼吁應(yīng)營造良好的市場氛圍，盡量遵循市場規(guī)律，相對客觀地定價(jià)，由充分競爭的市場來最終確定資產(chǎn)包處置價(jià)格。他表示，資產(chǎn)管理公司應(yīng)積極承擔(dān)經(jīng)濟(jì)新形勢下所應(yīng)肩負(fù)的社會(huì)責(zé)任，主動(dòng)推動(dòng)破產(chǎn)重整等程序盤活企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，讓有發(fā)展前景的瀕危企業(yè)“起死回生”。

深圳市招商平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司資產(chǎn)經(jīng)營部部長王濤發(fā)表主題演講

　　王濤先生以《估值定價(jià)——技術(shù)與市場的融合》為題，向與會(huì)嘉賓介紹了金融不良資產(chǎn)定價(jià)實(shí)務(wù)中存在的“技術(shù)—市場”雙重困境，并著重分析信息不對稱、資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)、市場主體博弈等因素下的定價(jià)難題。他還分享了深圳市招商平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司在壓縮金融不良資產(chǎn)定價(jià)不確定性中的技術(shù)與市場手段，強(qiáng)調(diào)在完善盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上，應(yīng)著重關(guān)注賣方、競爭對手及下一手買方的意向，采取通盤考慮的方法，而摒棄追求單項(xiàng)精準(zhǔn)的思路。他提出，應(yīng)當(dāng)坦然接受不良金融資產(chǎn)定價(jià)中的不確定性，認(rèn)識(shí)到不確定性才能帶來超額利潤，建議投資者不必苛求投資利潤，而應(yīng)當(dāng)投資于大概率，在此過程中學(xué)會(huì)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

海岸投資公司投資總監(jiān)何炳輝發(fā)表主題演講

　　何炳輝總監(jiān)以《不良資產(chǎn)基金投資者對金融債權(quán)估值的邏輯與特點(diǎn)》為題向聽眾們講述了海岸投資的估值邏輯及關(guān)注點(diǎn)。他認(rèn)為不良資產(chǎn)投資的主要特點(diǎn)是：1、非標(biāo)產(chǎn)品多，資產(chǎn)形態(tài)不固定；2、信息不對稱；3、投資周期較長；4、處置能力要求高。為避免抵押物較難定價(jià)、質(zhì)押物容易滅失、保證人的償債能力不確定的風(fēng)險(xiǎn)，估值原則可考慮：1、一般按靜態(tài)估值計(jì)算，參考司法處置的變現(xiàn)價(jià)格；2、需要以處置時(shí)間考慮折現(xiàn)，確保基金的回報(bào)安全邊際；3、重點(diǎn)關(guān)注處置方案，不熟悉的行業(yè)不介入。

中國不良資產(chǎn)行業(yè)聯(lián)盟副秘書長、中瀾匯投資管理有限公司總經(jīng)理尹星發(fā)表主題演講

　　尹星總經(jīng)理作為不良資產(chǎn)債權(quán)投資人，向聽眾們詳細(xì)介紹了在經(jīng)歷了銀行、四大及發(fā)包商的層層利潤壓縮后，如何通過搜集各類法院不列入查找范圍的“邊邊角角”的網(wǎng)絡(luò)信息查找財(cái)產(chǎn)線索，如消防信息、債權(quán)文書等司法政府的公開信息；如何采用公司人格否認(rèn)制、刑事立案、核查營業(yè)收入信息、核查對外投資、對外債權(quán)及其他財(cái)產(chǎn)信息等手段促使債務(wù)人股東、董監(jiān)高等提供補(bǔ)充擔(dān)保，以實(shí)現(xiàn)債權(quán)。同時(shí)他也向大家介紹了如何通過隱藏資源挖掘、上下游及關(guān)聯(lián)資源整合等手段促使不良資產(chǎn)增值。

“華南法治云端峰會(huì)”活動(dòng)現(xiàn)場

　　化解痼疾，絕非一日之功?！霸贫朔鍟?huì)”匯聚的聲音，可能并非金融債權(quán)評估難題的解藥，但諸多專家貢獻(xiàn)的智慧和經(jīng)驗(yàn)，碰撞共融，將個(gè)人觀點(diǎn)上升為集體智慧，建立科學(xué)、透明、合理、高效的金融債權(quán)評估體制必定來日可期。